El Boletín Mensual del Banco Central Europeo (BCE) contiene un análisis detallado de la situación económica del momento y los riesgos que conlleva para la estabilidad de precios. Además ofrece diversos artículos sobre temas relacionados con las funciones y objetivos del BCE.

PE business model proved its worth during the crisis. The private equity (PE) industry was not immune to the financial and economic crisis. Portfolio companies were adversely affected during this period. However, their losses were, on average, smaller than those of comparable firms. The rates of return achieved on PE funds also held up well compared with other asset classes.

El Banco de España ha presentado el balance del proceso de recapitalización del sistema financiero previsto en el Real Decreto Ley 2/2011, que obliga a todas las entidades españolas a contar con un nivel de capital principal de al menos el 8% de los activos ponderados por riesgo (10% en el caso de no contar con inversores privados con un 20% de su capital o de los derechos de voto y de tener un porcentaje de financiación mayorista superior al 20% del total). A lo largo de los seis meses que han transcurrido desde que el Parlamento convalidó el RD-l, se ha procedido a la elaboración y aprobación de los planes de recapitalización de las entidades, la conversión en bancos de la práctica totalidad de las cajas de ahorros (hasta un 98,3% de los activos del sector), la valoración económica de las entidades a las que debía aportar recursos el FROB, etc. Este proceso de recapitalización adquiere un mayor valor por haber sido realizado en un contexto internacional de máxima dificultad, debido a las tensiones experimentadas en estos meses en los mercados financieros.

Para las entidades españolas, el cierre de los mercados a finales de 2008 desencadenó una fuerte presión para reducir la dependencia de la financiación mayorista y aumentar el peso de los depósitos. A fin de afrontar los elevados vencimientos de 2011 y 2012, las entidades se están viendo obligadas a generar liquidez mediante la reducción de la diferencia entre créditos y depósitos (el gap comercial).

En el informe se analizan y comparan las diferentes regímenes REIT en una veintena de países. El documento permite identificar con facilidad las principales características de los distintas regulaciones de estos vehículos de inversión en bienes inmuebles, entre los que se encuentra la SOCIMI española.

Según la 7ª edición del Informe Mundial de Pagos 2011 realizado por Capgemini, The Royal Bank of Scotland y Efma, el crecimiento del volúmen de pagos globales durante 2009 y 2010 se muestra resistente a los efectos de la crisis financiera. Este crecimiento se sustenta en un fuerte aumento de los pagos en los mercados emergentes y en los mercados más maduros de la región Asia-Pacífico según el informe. Los volúmenes de pagos no realizados en efectivo crecieron un 5% en 2009 hasta alcanzar los 260.000 millones de transicciones, continuando de esta manera con la tendencia de crecimiento de 2008 (9%), aunque a un ritmo más lento. La tasa de aumento fue más baja, aunque todavía es positiva, en Norteamérica y Europa. (menos del 2% y el 5% respectivamente), comparada con el más del 10% que registran los mercados emergentes y la región Asi-Pacífico.

During 2010, Brazil proved itself as a major contributor to the global tourism economy. Perhaps the most fascinating information that came from our recent Tourism Outlook: Brazil report is that Brazilian Visa cardholders increased their international spending by an impressive 58 percent, totaling $4.8 billion. This increase positions Brazil as an emerging nation to watch for tourism spending in the coming years.

The World Payments Report 2011 examines the latest developments in the global payments landscape including trends in payments volumes and instrument usage (such as cards and cheques), key payments-related regulatory initiatives and the strategic considerations and options for banks that result. Spotlights take a closer look at key regulatory and industry initiatives; card fraud and chip and pin technology; and mobile payments. This year's report includes the following countries: Australia, Austria, Belgium, Brazil, Canada, China, Denmark, Finland, France, Germany, Greece, Hong Kong, India, Ireland, Italy, Japan, Luxembourg, the Netherlands, Poland, Portugal, Russia, Saudi Arabia, Singapore, Slovenia, South Africa, South Korea, Spain, Sweden, Turkey, the Ukraine, the U.K. and the U.S.

El Documento plantea que las PYME "suponen un porcentaje abrumadoramente mayoritario del tejido empresarial español" pero, a diferencia de lo que es corriente en el resto del mundo desarrollado, "nos topamos con una desproporcionada presencia de microempresas y pequeñas empresas, mientras que las empresas medianas alcanzan un peso relativo menor que el habitual fuera de nuestras fronteras", con las limitaciones de financiación, innovación o internacionalización, que ello conlleva.

Drawing on our work with clients and regulators, we share opinion on latest developments in Solvency II. In a series of short articles, we focus on the practicalities rather than the technicalities of Solvency II, along with the implications for the management of your business.

Recientemente Dun & Bradstreet ha publicado su informe "Payments Practices Study 2011" en el que se analiza a partir de experiencias de pagos reales cuáles son las prácticas de pago y sus tendencias en distintos países y sectores de actividad. Hoy ponemos nuestra atención en Hong-Kong, un territorio tremendamente activo económicamente cuyas empresas también han notado los efectos de la crisis.

The objective of this survey-based study was to understand the main problems encountered by pension funds when investing in infrastructure. In order to do so, a brief analysis of the evolution of the infrastructure and pension fund market in each selected country was undertaken. On the basis of the barriers to investment identified in the study some policy initiatives are proposed.

This book analyzes hedge accounting of interest rate risk according to IAS 39. It covers hedges with deterministic and stochastic cashflows explaining the corresponding financial economics. It is the first book discussing hedge accounting and its definitions in the context of financial economic modeling/pricing models.

Este Documento de Trabajo presenta un nuevo test de arbitraje estadístico que tiene menor error Tipo I y selecciona las oportunidades de arbitraje con un menor riesgo de pérdida que las alternativas existentes. Este test se aplica a estrategias de inversión que combinan credit default swaps y asset swaps. Los resultados muestran desviaciones persistentes en los spreads de los dos instrumentos anteriores. Sin embargo, tras incluir costes de financiación y de transacción no parece factible que estas desviaciones propicien oportunidades de arbitraje beneficiosas.