A pesar de seguir manteniendo una cuenta de capital relativamente cerrada, China está tomando medidas para fomentar el uso internacional de su moneda. Para evitar resquebrajar dichos controles está, utilizando Hong Kong como laboratorio de internacionalización. De las distintas funciones que puede tener una moneda, China ha decidido empezar por dos: el pago de las transacciones comerciales internacionales y la emisión de bonos en renminbi en Hong Kong por parte de no residentes.

Decía Milton Friedman que la teoría monetaria es como un jardín japonés: una simplicidad aparente que oculta una elevada sofisticación, una superficie que se desvanece en delicadas perspectivas... En los últimos tiempos, los diseñadores de políticas monetarias se han enfrentado al desafío de una gran recesión y se han adentrado en territorios desconocidos, tratando de evitar el colapso de las economías. Solo el tiempo permitirá juzgar su acierto o su extravío.

Congratulations to Real Madrid who head the Money League for the sixth successive year. Los Blancos will doubtless be confident that they can match Manchester United's eight year hegemony enjoyed from 1996/97, the first edition of the Money League, through to 2003/04. FC Barcelona is placed second in the Money League completing a Spanish one-two for the second successive year. We expect a battle between Spain's two Superclubs for top spot in the Money League for the next few years at least, with on-pitch performance likely to be a key driver.

This whitepaper examines the risks and rewards of water PPPs and discusses how municipal governments and potential investors can benefits. Water is vital to human survival. But it can also be expensive.

Casi nueve de cada diez pymes (86,3%) que en el último trimestre de 2010 acudieron a entidades financieras para pedir financiación afirman que han tenido problemas, cifra que representa un aumento de un punto porcentual respecto al mismo periodo de 2009 y 0,5 puntos respecto al trimestre anterior. Según la Encuesta sobre el acceso de las pymes a la financiación ajena, que han elaborado las Cámaras de Comercio, de este porcentaje el 12,5% de las empresas no ha conseguido el crédito y el 82,5% declara que se han incrementado las exigencias de avales y garantías.

El sector bancario desempeñará un papel primordial en la transición a una Europa baja en emisiones de carbono y deberá financiar la amplia mayoría de los 2,9 billones de euros de capital necesarios para implantar la infraestructura de emisiones bajas en carbono, según el estudio publicado por Accenture y Barclays titulado Carbon Capital. Para ello, los bancos se apoyarán sobre todo en la titulización, aunque los incentivos y las políticas gubernamentales estables y a largo plazo continuarán siendo esenciales.

En esta ocasión el prólogo corre a cargo de Cary Stier, Responsable de Gestión de Inversiones en EE.UU. de Deloitte, y de Vincent Gouverneur, Responsable de Gestión de Inversiones en Europa, Oriente medio y Africa. Ambos han aprovechado esta oportunidad para presentar de manera muy general el impacto de las tendencias macroeconómicas, las perspectivas y los futuros retos de nuestra industria en las dos zonas geográficas.

This paper explores the effects of trade liberalization on the "exchange rate pass-through" (ERPT) to import prices. The ERPT is the responsiveness of prices to exchange rate movements. It can be measured in terms of elasticities: the percentage change in the domestic prices of imported goods resulting from a 1% change in the nominal exchange rate between the importing and exporting countries. Trade liberalization is seen in this paper as a two-country tariffs elimination. The contributions of this paper are as follows. First, based on a model, it proposes two channels through which tariffs elimination can alter the ERPT.

Recurrent capital inflows pose important challenges for authorities in emerging market economies seeking to preserve financial stability. Raising interest rates to dampen imbalances that could arise from capital flows can also attract more capital inflows and accentuate appreciation pressures. For this reason authorities have used a number of instruments to mitigate the effects of capital flows, all with financial stability implications. Many of these instruments (eg reserve requirements) may have been used for other purposes but the global financial crisis has raised interest in examining them from a financial stability, or "macroprudential" perspective.

Europe faces major investment in infrastructure in the coming decade in the context of the credit crisis and the broader economic crisis that followed. The article considers what the core market failures in infrastructure are, focussing on the gap between marginal and average costs, the system nature of infrastructures, and the time inconsistency problem.

Nueva presentación del FROB que usa como reclamo para captar inversores las posibles "nuevas reformas legales", que abrirían la vía a la nacionalización parcial y temporal de las entidades de ahorro.

Weak capital planning processes frequently restrict the success of companies in asset-intensive industries such as oil and gas, mining and metals, chemicals and utilities. Just 11% of executives surveyed by the Economist Intelligence Unit say their companies achieve the planned ROI on nearly all (90% to 100%) of their projects. The stakes are especially high in these industries: investments are huge, timelines are long and lifecycles are longer still. Poor decision-making in the planning stage can mean financial losses that are an even greater burden in times of economic stress, when margins are tight.

Novedades relevantes en el ámbito de las normas internacionales que pueden conllevar la necesidad de adecuar los sistemas de gestión de las compañías. Hay que prepararse con tiempo para una correcta evaluación de los impactos que pudieran acarrear.

This annual report by PricewaterhouseCoopers forecasts the outlook for M&A activity in the global technology sector in 2010 and reviews the challenges the sector faced during 2009.

The volume of global hostile M&A reached its highest point for more than four years in 2010 forcing governments to use existing legislation to impose protectionist measures more liberally, according to the latest Allen & Overy M&A Index.

The Global Development Finance 2011, External Debt of Developing Countries (GDF) is the sole repository for statistics on the external debt of developing countries on a loan-by-loan basis. The latest edition of GDF contains reported or estimated data on the total external debt of all low-and middle-income countries in both electronic and print formats. Data are shown for 128 individual countries that report to the World Bank's Debtor reporting System (DRS). The database covers external debt stocks and flows, major economic aggregates, and key debt ratios as well as average terms of new commitments, currency composition of long-term debt, debt restructuring, and scheduled debt service projections.

El número que se presenta de la Revista Presupuesto y Gasto Público reúne una serie de artículos en los que se exponen y analizan las características de la crisis económica internacional que comenzó en 2007 y las respuestas de política económica que se han adoptado en una serie de países, en especial en España.

La revista "Análisis Financiero" editada por el Instituto Español de Analistas Financieros es una referencia fundamental para los profesionales del análisis financiero y para los investigadores de los departamentos de economía financiera de las Universidades españolas. Además, se ha convertido en punto de encuentro entre la experiencia y la visión que del mercado tienen destacados profesionales del mundo financiero y la investigación generada por profesores y catedráticos de economía financiera.

Este Informe sobre el consumo y la economía familiar nº 59 - Diciembre 2010 ha sido elaborado por el Servicio de Estudios de CatalunyaCaixa con la colaboración del equipo de investigación del Departamento de Economía Aplicada de la Universitat Autònoma de Barcelona (UAB), dirigido por el catedrático Josep Oliver Alonso.

Financial institutions facing a complex and ever changing regulatory environment, are determined to instill stability and prevent future crises - but at what cost?

Después de la Segunda Guerra Mundial, las potencias vencedoras diseñaron un sistema monetario y de comercio mundial que permitiera el progreso de las naciones sobre la base de la estabilidad de los tipos de cambio y la eliminación de los obstáculos al comercio internacional. Después de la Gran Recesión de 2008-2009, y ante las tensiones desatadas en los mercados de cambios, vuelve a hablarse de «guerra de divisas».¿Corremos el riesgo de reeditar los turbulentos años treinta, con todas las consecuencias negativas que ello comporta? ¿Es posible lograr unas normas de comportamiento aceptadas internacionalmente?

With the financial landscape continuously changing, staying current with accounting, financial reporting, and regulatory considerations is challenging. To help guide you through this environment, a cross-functional team has developed the "2010 Accounting, Financial Reporting, and Regulatory Update."