La reciente crisis económica y financiera internacional ha tenido un impacto muy significativo sobre los mercados laborales de las principales economías desarrolladas. En el conjunto de la OCDE, la tasa de desempleo pasó del 5,7 % al 8,8 % entre el comienzo de 2008 y el cierre de 2009, lo que supuso la pérdida de 12 millones de empleos, el 2,2 % del total. No obstante, una característica significativa de esta crisis ha sido la disparidad en el comportamiento de los mercados laborales entre países. Así, el marcado incremento de la tasa de paro experimentado por algunas economías, como Estados Unidos, desde el inicio de la recesión contrasta con la relativa resistencia de otras áreas, como Alemania o Japón.

The turbulent global economic and regulatory environment of the past three years has asset managers considering their current position and formulating growth strategies for 2012 and beyond. Expectations regarding investor expectations, monetary returns and overall growth are being recalibrated to reflect the reality of a slow economic recovery and an uncertain financial and regulatory environment following the 2008 market correction.

Con fecha 4 de febrero de 2012 se ha publicado, en el Boletín Oficial del Estado, el Real Decreto-ley 2/2012, de 3 de febrero, de saneamiento del sector financiero (en adelante el "Real Decreto-ley"). Como continuación de medidas anteriores adoptadas para evitar o mitigar las consecuencias de futuras crisis financieras, la finalidad del Real Decreto-ley es mejorar la confianza, credibilidad y fortaleza del sistema financiero para que pueda volver a financiar el crecimiento económico y la creación de empleo, a través del aumento significativo de los saneamientos de los activos inmobiliarios y del establecimiento de incentivos para la integración del sector (mayor plazo para el saneamiento y ayuda del Fondo de Reestructuración Ordenada Bancaria- "FROB"). Como destaca la Exposición de Motivos, el coste final de esta reforma debe ser asumido en su totalidad por el sector financiero.

Unos recursos destinados a sanear el activo equivalentes al 10% del PIB. Este es uno de los datos que muestran el coste que ha supuesto la crisis al sector bancario español, que a su vez ha experimentado una profunda transformación en los dos últimos años, sobre todo con el proceso de reestructuración de las cajas de ahorros. El estudio El sector bancario español en el contexto internacional: el impacto de la crisis, elaborado por el Ivie por encargo de Funcas y dirigido por el investigador del Instituto y catedrático de la Universitat de València Joaquín Maudos, analiza en profundidad el impacto de la crisis en el sector bancario español. Para ello compara la evolución reciente de las entidades de crédito españolas con lo ocurrido en otros países europeos y examina aspectos como la rentabilidad, la eficiencia, la solvencia, el endeudamiento, la especialización, la morosidad y la expansión del ritmo de actividad.

Las causas que motivaron la actual crisis financiera ya han sido convenientemente analizadas por numerosos organismos internacionales y por entidades privadas de todo tipo, que han puesto de relieve la magnitud y profundidad de la misma y los errores y excesos que se cometieron por parte de numerosos agentes implicados. En la Fundación de Estudios Financieros (FEF) creen que ya ha llegado el momento de analizar si disponemos de los necesarios sistemas y mecanismos para evitar que situaciones como las que hemos vivido se vuelvan a repetir.

Resumen sobre la conferencia celebrada en Viena el 3 de Octubre de 2011, sobre la crisis financiera y el paquete regulatorio Basilea III.

En momentos de crisis económica se aprecian con especial claridad las bondades de un entorno regulatorio de calidad, por su capacidad de frenar los riesgos de fallo del regulador, así como de favorecer los incentivos adecuados para la toma de decisiones de carácter económico e impulsar la eficiencia.

En este trabajo se recopilan las principales propuestas de la industria y de los reguladores tendentes a corregir los excesos y errores detectados en el ámbito de la titulización desde el inicio de la crisis y a establecer un marco legal más exigente para el desarrollo de esta actividad.

El trabajo para mejorar los mecanismos de gestión y resolución de las crisis bancarias continúa en varias jurisdicciones de todo el mundo después de que la crisis financiera pusiera de manifiesto graves deficiencias en los respectivos regímenes. El desarrollo de un marco eficaz resulta particularmente complejo en la UE. Esta complejidad tiene su origen en el objetivo de lograr la estabilidad en un sistema financiero sumamente integrado, en el que las autoridades competentes mantienen su responsabilidad fiduciaria frente a los respectivos contribuyentes nacionales. A continuación, se presenta una panorámica de las iniciativas europeas actualmente en marcha para enfrentarse a este desafío,  junto con una evaluación desde una perspectiva de bancos centrales.

Banks' cross-border business - directly, via branches or subsidiaries - took a hit from the financial crisis. The level of activity fell particularly strongly in capital-intensive business areas such as traditional lending to the private sector, although in part this was due to (foreign) public debt replacing private debt. Banks' commitment to foreign markets remained virtually unaffected with respect to intermediary activities such as investment banking or asset management. Significantly higher capital levels may therefore help to cushion similar blows to international banking in future.

In the U.S. and other major economies, the first decade of the 21st century ended with a global credit crisis and a number of highly stressed or failed financial institutions. A major concern raised by these events is the ability of financial statements to warn users of the risks of failure, even when the statements are prepared according to current financial reporting frameworks. So what can we expect in the next decade?

Los precios de los activos financieros han experimentado una significativa volatilidad como reacción a la crisis económica y financiera. En el contexto de la volatilidad existente en los mercados, las expectativas de los inversores y el nivel de incertidumbre sobre el curso futuro de los precios de los activos proporcionan una información valiosa a efectos analíticos.

Although the United States and the European Union were both seriously impacted by the financial crisis of 2007, resulting policy debates and regulatory responses have differed considerably on the two sides of the Atlantic. In this paper the authors examine the debates on the problem posed by "too big to fail" financial institutions.

On 24-25 June 2010, the BIS held its Ninth Annual Conference, on "The future of central banking under post-crisis mandates" in Lucerne, Switzerland. The event brought together senior representatives of central banks and academic institutions who exchanged views on this topic.

Casi cuatro años después del estallido de la crisis financiera más grande desde la Gran Depresión, la estabilidad financiera mundial aún no está asegurada y quedan por superar retos significativos para la política económica. La reestructuración de los balances está incompleta y avanza con lentitud, y el apalancamiento todavía es elevado. La interacción entre los riesgos crediticios soberanos y bancarios en la zona del euro sigue siendo un factor crítico, y se necesitan políticas encaminadas a subsanar las vulnerabilidades del sector fiscal y del sector bancario.

La reciente crisis financiera global ha hecho que se centre la atención en la supervisión macroeconómica y financiera mundial. Los años anteriores a la crisis se caracterizaron por un sólido crecimiento económico mundial sin precedentes, combinado con bajas tasas de inflación, tipos de interés reducidos y primas de riesgo asimismo reducidas. Sin embargo, al mismo tiempo, la economía mundial experimentó una formidable acumulación de riesgos sistémicos, alimentados por la expansión de los desequilibrios económicos y financieros en todos los países del mundo, así como por un excesivo apalancamiento por parte de los participantes en los mercados.

The world is in no position to face major, new shocks. The financial crisis has reduced global economic resilience, while increasing geopolitical tension and heightened social concerns suggest that both governments and societies are less able than ever to cope with global challenges. Yet, as this report shows, we face ever-greater concerns regarding global risks, the prospect of rapid contagion through increasingly connected systems and the threat of disastrous impacts.

Durante la última década, las economías emergentes han crecido a un ritmo muy superior al de las economías desarrolladas y, consiguientemente, su participación en el PIB mundial, así como su peso relativo en la mayoría de variables económicas, comerciales y financieras, ha aumentado sustancialmente, tendencia que se prevé que continúe en los próximos años, según apuntan las perspectivas más recientes. La crisis económica y financiera -que se ha centrado en las economías avanzadas, al tiempo que las emergentes han mostrado una notable resistencia a la misma- ha acelerado este proceso de creciente protagonismo de las economías emergentes.

El enorme alcance de la crisis financiera internacional que hemos vivido desde 2007 exige plantearse en qué medida lo acontecido conllevará una transformación profunda del mundo financiero y sus principales actores. Con esta finalidad, el presente documento repasa los mecanismos que desestabilizaron los sistemas financieros y describe los cambios regulatorios que persiguen asegurar su buen funcionamiento en el futuro.

The financial crisis of 2007-08 has underscored the importance of adverse selection in financial markets. This friction has been mostly neglected by macroeconomic models of financial frictions, however, which have focused almost exclusively on the effects of limited pledgeability. In this paper, we fill this gap by developing a standard growth model with adverse selection.